MSCI “Bitcoin Kasalı” Şirketleri Endekslerden Çıkarmayı Tartışıyor: Strategy (MicroStrategy) ve Benzerleri İçin 9 Milyar $’a Kadar Çıkış Riski

⚠️ Önemli Not: Bu içerik genel bilgilendirme amaçlıdır. Yatırım tavsiyesi değildir. Burada yer alan hiçbir ifade “al / sat / tut” önerisi değildir. Kripto varlıklar yüksek risk ve volatilite içerir; karar almadan önce kendi araştırmanızı yapın ve gerekirse lisanslı bir uzmana danışın. Tüm kararlar sizin sorumluluğunuzdadır...

“Digital Asset Treasury (DAT)” şirketleri neden hedefte, bu karar BTC’yi nasıl etkileyebilir, takvim ve olası senaryolar

Bugünün (20 Aralık 2025) en kritik kripto gündemlerinden biri, dünyanın en büyük endeks sağlayıcılarından MSCI’nin “Bitcoin/kripto kasası” gibi hareket eden şirketleri MSCI Global Investable Market Indexes kapsamından dışlayıp dışlamamayı tartışması. Reuters’ın 19 Aralık 2025 tarihli haberine göre MSCI, dijital varlıkları toplam varlıklarının %50’si veya daha fazlasını oluşturan şirketlerin endekslerden çıkarılmasını değerlendiriyor; bu yaklaşımın gerekçesi, bu firmaların “işletmeden çok yatırım fonuna benzemesi” iddiası. 

Bu neden “kripto için kritik haber”? Çünkü bu karar sadece bir hisse senedi tartışması değil: pasif endeks fonlarının (ETF/fon) zorunlu alım-satım mekanikleri üzerinden, hem ilgili şirket hisselerinde hem de “dolaylı olarak” Bitcoin algısında ciddi dalga yaratabilir. Reuters’a göre analizler, özellikle Strategy (eski MicroStrategy) için 9 milyar $’a kadar fon çıkışı riski hesaplıyor. 

Bugün Ne Oldu? (Hızlı Özet)

• MSCI, dijital varlıkları toplam varlıklarının %50+’ını oluşturan şirketleri endekslerden çıkarma fikrini kamu istişaresine açtı. 

• Sonuçların 15 Ocak 2026 civarında açıklanması; olası değişikliklerin Şubat 2026 endeks gözden geçirmesinde uygulanması gündemde. 

• Reuters’a göre bu yaklaşım, “Digital Asset Treasury (DAT)” denilen ve bilançosunda büyük kripto tutan şirketleri hedefliyor; yaklaşık 200 DAT şirketinin toplamda ~150 milyar $ piyasa değerine ulaştığı belirtiliyor. 

• Strategy cephesi (Michael Saylor dahil) bu sınıflandırmaya itiraz ediyor ve “işletmeyiz, fon değiliz” argümanını öne çıkarıyor. 

MSCI’nin Planı Tam Olarak Ne?

MSCI’nin yayımladığı danışma dokümanında özet öneri net: Eğer bir şirketin “dijital varlık kasası” (Bitcoin veya başka dijital varlıklar) toplam varlıklarının %50’si ya da fazlası haline geldiyse, bu şirket MSCI Global Investable Market Indexes kapsamından çıkarılabilir; çünkü bazı piyasa katılımcıları bu şirketlerin yatırım fonu gibi davrandığını savunuyor. 

Takvim (çok önemli):

• Geri bildirim için son tarih: 31 Aralık 2025 

• Sonuçların açıklanması planı: 15 Ocak 2026 

• Uygulama ihtimali: Şubat 2026 Endeks İncelemesi 

Strategy (MicroStrategy) Neden Bu Kadar Merkezde?

Çünkü Strategy, “Bitcoin kasası” stratejisinin en bilinen örneği ve bu modelin en büyük temsilcisi olarak görülüyor. Reuters ayrıca, MSCI’nin bu hamlesinin özellikle Strategy gibi şirketlerde pasif fon talebini azaltıp hisse üzerinde satış baskısı yaratabileceğini; analizlerde 9 milyar $’a kadar çıkış hesabı yapıldığını aktarıyor. 

Ek arka plan: Strategy’nin Nasdaq 100’de kalmaya devam ettiği ve bu konunun endeks dünyasında tartışma yarattığı da Reuters’ın önceki haberlerinde vurgulanmıştı. 

Bu Neden Kripto İçin “Kritik” Bir Haber?

Çünkü işin içinde “mecburi” (mekanik) para akışı var.

1) Pasif fonlar endeksi takip eder, endeks değişirse al/sat zorunlu olabilir

Bir şirket bir endeksten çıkarılırsa, o endeksi takip eden ETF/fonlar genellikle hisseleri azaltır ya da satar. Bu, “isteğe bağlı” değil “takip zorunluluğu”ndan kaynaklanan satış baskısıdır. Reuters’ın haberindeki “9 milyar $’a kadar çıkış” fikri bu mekanikten doğuyor. 

2) “Kripto kasalı şirket” modeli darbe alırsa, BTC algısı da etkilenebilir

Bu şirketler Bitcoin’i bilançoda büyüterek “hisse üzerinden BTC’ye maruz kalma” alternatifini de temsil ediyordu. Endeks dışlanma riski artarsa:

• bazı yatırımcılar bu hisseleri daha riskli görmeye başlayabilir,

• şirketlerin sermayeye erişim maliyeti artabilir,

• piyasanın “kurumsal benimseme” algısı dalgalanabilir.

3) Diğer endeks sağlayıcıları da takip edebilir

Reuters, MSCI adım atarsa Nasdaq ve LSEG Russell gibi diğer endeks sağlayıcılarının da benzer yaklaşımı değerlendirebileceğini belirtiyor. 
Bu da etkinin tek bir endeksle sınırlı kalmayabileceği anlamına gelir.

Peki Bitcoin Fiyatı (BTC) Üzerinde Ne Etki Beklenir?

Bunu “kesin yükselir/düşer” diye söylemek doğru değil (ve zaten söylemiyorum). Ama şu çerçeve mantıklı:

• Doğrudan etki: Bu haber önce hisse senedi piyasasında (Strategy ve benzerleri) fiyatlanır.

• Dolaylı etki: Piyasa psikolojisi, kurumsal akışlar ve risk algısı üzerinden BTC’ye yansıyabilir.

• En kritik nokta: 31 Aralık 2025’e kadar danışma süreci, 15 Ocak 2026 karar tarihi ve Şubat 2026 uygulama ihtimali “takvim riski” yaratır. 

Bitcoin temelleri / kavramlar için:

• https://bitcoinkactl.com/bitcoin-nedir-2025-yeni-baslayanlar-icin-btc-rehberi-ve-temel-kavramlar

• Halving ve BTC arz mantığı: https://bitcoinkactl.com/bitcoin-halving-nedir

• BTC/TL canlı fiyat takibi: https://bitcoinkactl.com/bitcoin-kac-tl

⚠️ Önemli Not: Burada yer alan hiçbir ifade “al / sat / tut” önerisi değildir. Yatırım tavsiyesi değildir. Kripto piyasası volatil ve risklidir; tüm kararlar sizin sorumluluğunuzdadır.

MSCI Bu Kararı Alırsa Olası Senaryolar

Senaryo A: MSCI geri adım atar / kapsamı daraltır

Danışma sonucunda “endeks temsiliyeti ve yatırımcı faydası” gerekçesiyle daha esnek bir model benimsenebilir (örneğin %50 eşiği yerine farklı sınıflandırma).

Senaryo B: Kural geçer ve Şubat 2026’da uygulanır

Bu durumda bazı DAT şirketlerinde pasif fon kaynaklı satış baskısı görülebilir. 

Senaryo C: Domino etkisi (diğer endeks sağlayıcıları benzer yaklaşır)

Reuters’ın işaret ettiği “başkaları da takip edebilir” ihtimali gerçekleşirse, konu daha da büyür ve “kripto kasalı şirket” modeli için yapısal bir dönüşüm başlar. 

“DAT (Digital Asset Treasury) Şirketi” Nedir?

Piyasada DAT diye anılan model, bir şirketin bilançosunda Bitcoin veya başka dijital varlıkları çok büyük ölçekte tutması ve bunu stratejisinin merkezine koymasıdır. Reuters, bu alanda yaklaşık 200 şirketten ve ~150 milyar $ toplam piyasa değerinden bahsediyor. 
MSCI’nin önerisi de temelde bu modeli “işletme mi, fon mu?” sorusuyla yeniden sınıflandırmaya çalışıyor.

Stablecoin ve Altcoin Piyasasına Etkisi Var mı?

Bu haberin kendisi doğrudan stablecoin/altcoin düzenlemesi değil. Ama piyasa genel risk algısı bozulursa:

• altcoinler genelde BTC’ye göre daha sert dalgalanabilir,

• stablecoin’e kaçış davranışı (USDT/USDC gibi) artabilir.

Okumak istersen:

• Stablecoin rehberi: https://bitcoinkactl.com/stablecoin-nedir

• Altcoin rehberi: https://bitcoinkactl.com/altcoin-nedir

SSS — MSCI, Strategy ve Endeks Dışlanma Tartışması

1) MSCI neyi tartışıyor?

MSCI, dijital varlıkları toplam varlıklarının %50’si veya fazlası olan şirketlerin endekslerden çıkarılıp çıkarılmamasını danışmaya açtı.

2) Bu karar ne zaman netleşecek?

MSCI dokümanına göre geri bildirim 31 Aralık 2025’e kadar; sonuçların 15 Ocak 2026’da açıklanması planlanıyor. 

3) Uygulanırsa ne zaman uygulanabilir?

MSCI, değişiklik olursa bunun Şubat 2026 endeks incelemesi kapsamında uygulanabileceğini belirtiyor. 

4) Strategy (MicroStrategy) neden etkilenebilir?

Reuters’a göre Strategy gibi DAT şirketleri, endeks dışlanırsa pasif fon talebi düşebilir; analizlerde 9 milyar $’a kadar fon çıkışı riski konuşuluyor.

5) Bu haber Bitcoin fiyatını kesin etkiler mi?

Kesinlik yok. Ancak takvim ve risk algısı nedeniyle piyasa psikolojisini ve dolaylı akışları etkileyebilir. Kesin “şöyle olur” demek doğru değildir.

⚠️ Önemli Not: Bu yazı yatırım tavsiyesi değildir; yalnızca eğitim ve bilgilendirme amacı taşır. İşlem yapmadan önce kendi araştırmanızı yapın ve riskleri değerlendirin.